深度解读港交所新股定价新规：对各方意味着什么？

发布时间：2025-12-17 00:52:54 来源：TMGM官网 作者：休闲

根据XM外汇官网APP的深度所新消息，香港交易及结算所于2025年8月1日发布了关于首次公开招股市场定价机制优化的解读价新咨询总结。这次改革将对新股定价机制产生深远的港交股定规对各方影响。

一、意味建簿配售部分最低分配份额调整

港交所的深度所新新规将首次公开招股时初步拟发售股份的至少40%分配至建簿配售部分，最低分配比例从原建议的解读价新50%下调至40%。这意味着机构投资者在新股定价中将拥有更大的港交股定规对各方影响力，有利于降低定价偏差风险，意味并增加了更多的深度所新投资机会。

对散户而言，解读价新尽管他们直接参与定价的港交股定规对各方机会较少，但机构合理定价将减少新股上市后的意味价格波动风险，降低散户的深度所新潜在损失。虽然申购竞争将加剧，解读价新但合理定价将使优质新股的港交股定规对各方表现更加稳定。

对上市公司而言，吸引优质机构投资者需要更加注重基本面和信息披露，从而优化股东结构并提升定价合理性，促进市场对公司的认可。

二、分配至公开认购部分的机制调整

新规允许新上市申请人选择机制A或机制B来决定股份分配。机制A最大回拨百分比提高至35%，而机制B则设定了公开认购部分的比例，范围为10%-60%。这让机构投资者对配售部分的预期更加明确，优化了投资策略。

散户能根据不同机制的特点，对自己申购的策略进行调整，也能更清晰地评估中签概率。

三、基石投资禁售期规定维持

联交所保留了基石投资者6个月的禁售期。虽然这会限制短期流动性，但也稳定了市场信心，鼓励其他投资者参与新股认购。散户在申购新股时可以参考基石投资者的参与情况，从而降低市场操纵风险。

四、关于初始公众持股量及自由流通量规定调整

港交所调整了初始公众持股量和自由流通量的规则，新的规定更加灵活，按照公司市值大小分档，并要求自由流通股比例在10%及市值不低于5000万港元，或整体市值不低于6亿港元。这将提升市场交易的顺畅度，减少股价因控盘导致的不正常波动，为上市公司和投资者带来更多机会。

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